陈德霖回顾98年香港beat365 中文_beat365的app_beat365台湾保卫战细节:那日只有金管局在买股票!

【陈德霖回顾98年香港beat365 中文_beat365的app_beat365台湾保卫战细节:那日只有金管局在买股票!】香港金管局总裁陈德霖将于今年9月底即卸任,今日他在个人网志中回顾了自己在金管局的工作历程,并详细谈到了在1998年亚洲beat365 中文_beat365的app_beat365台湾危机重创香港后,港府是如何击退索罗斯等投资大鳄企图做空港股获利的这一历史。(证券时报)

  香港金管局总裁陈德霖将于今年9月底即卸任,今日他在个人网志中回顾了自己在金管局的工作历程,并详细谈到了在1998年亚洲beat365 中文_beat365的app_beat365台湾危机重创香港后,港府是如何击退索罗斯等投资大鳄企图做空港股获利的这一历史。

  以下为陈德霖个人网志原文:

  1998年8月亚洲beat365 中文_beat365的app_beat365台湾危机重创香港,当时港元、本地股票和期货市场持续遭受投机者大举狙击,国际大鳄透过双边操控,刻意制造市场恐慌,意图操控利率、股票和期货定价,牟取暴利。有见及此,特区政府果断采取防御性行动,维持beat365 中文_beat365的app_beat365台湾体系稳健,扞卫联系汇率。

  在1998年8月28日,财政司司长曾荫权先生宣布结束入市行动。在这十个交易日,港府动用外汇基金1,180亿港元购入33只恒生指数成份股,占当时外汇基金资产大约18%,这笔金额尚未计算我们在恒生期货市场建长仓反击“空军”所投入的资金(这些长仓在同年9月底已全部平仓)。我们很感激朱镕基总理公开表示“只要香港有需要,中央政府会提供储备,帮助对抗投机者”。在此非常时刻,中央政府承诺支持无疑是强大后盾,提振我们的信心和士气。

  8月28日,恒生指数收市报7,830点,较8月14日入市之初高收18%,几乎倍于大鳄试图通过双边操控而达到的4,000点目标水平。28日当天的市场单日成交录得超过790亿港元的历史新高,而买方基本上只有一家──金管局。何以见得?因为当天我们的扫货金额与这790亿港元的成交额所差无几!在香港beat365 中文_beat365的app_beat365台湾史上,这的确是惊心动魄的一天。

  鸣金收兵之际,却仍有一枚地雷,就是恒生指数期货市场异常巨大的未平仓合约。这场战役有三大主战场,恒指期货是其一,另外两个是港汇和股票市场,当时由8月滚存至9月的未平仓期指合约超过10万张,反映出大鳄们尽管遭受挫折,却尚未全面退却。他们还会伺机反扑吗?此刻,历史的拐点已然降临。

  源自俄罗斯的蝴蝶效应

  回到1998年8月17日,俄罗斯政府突然债务违约,同时宣布无限期中止偿还外债。这个震撼的消息,给包括对冲基金在内的国际投资者一记狠狠的闷棍。当时他们持有大量俄罗斯政府发行的美元国债,且普遍存有一种侥幸心理:一旦俄罗斯主权违约,将造成严重的连锁效应。西欧诸国特别是德国难以坐视不理,必然会对俄罗斯施以援手。但事与愿违,西欧袖手旁观,顿时令高度依赖银行信贷作杠杆的对冲基金泥足深陷。危机当前,银行自保的本能反应就是“收水”,对冲基金被逼仓猝平盘,争相走避,继而触发一轮日圆短仓平盘的巨浪。1998年10月初,短短数天日圆兑美元急涨逾15%,可见这些对冲基金此前做空日圆力度之狠。至此,“主菜”已撤,针对其他亚洲市场包括香港的“配菜”变得索然无味,恒生指数升势持续,到11月24日冲上10,852点,是当时的半年高位,而恒指期货仍未平仓合约数目也回落至约50,000张的较正常水平。

  到了1998年10月底,大鳄们基本上平盘离场。我们松了一口气的同时,马上要面对如何善后这个棘手问题。首要任务是向国际社会解释,一向恪守自由市场原则的香港为何有此“干预”之举。我在上周的文章已有所阐述。

  还股于民——“EFIL”的成立

  第二道难题是如何处理外汇基金在入市行动买入的大量股票。当时有分析估计,政府持有33只恒指成份股流通总量的三分之一,虽然不至于达到控股程度,但已成为大部分公司的最大单一股东。许多港人都支持入市行动,但对于港府大量持股却有点顾虑,持批评态度者甚至指入市目的是循后门“国有化”恒指成分股公司。另一方面,政府将如何运用具影响力的股东投票权,也成为关注点之一。而我亦顺理成章地负责整个退市行动。

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